Видит ли ЦБ угрозу в долларе по 100 рублей, индекс Мосбиржи преодолел 3200 пунктов

Интересные новости перед началом торгов • Российский рынок акций вернулся к уровням февраля 2022 года на фоне обвала рубля, который не только дает надежду на рост выручки и дивидендов экспортеров, но и просто технически двигает рублевые котировки вверх, говорят аналитики. В традиционно мертвый летний сезон основной рублевый индекс Мосбиржи находится на максимуме этого года, пройдя отметку в 3200 пунктов и вернувшись к уровням до 24 февраля 2022 года. Рубль уже пробил уровень в 101 к доллару. Фундаментально аналитики все же видят некоторую недооцененность активов, ожидают поддержки рынка от реинвестированных дивидендов, но признают, что для бурного роста, особенно отдельных секторов, вряд ли есть достаточные основания. «Геополитический риск ушел на второй план. Похоже, в этих обстоятельствах мы уже привыкли жить. Эта болевая точка ушла на второй план, пока не появится новая», – считает старший аналитик БКС Юлия Голдина. Мосбиржа сообщила на прошлой неделе, что фиксирует рекордный с февраля 2022 года объем торгов на рынке акций выше 250 млрд рублей. «Индекс Мосбиржи растет закономерно. Основной причиной роста на данный момент является ослабление рубля. Ведь в самом рублевом индексе доля экспортеров порядка 60%. При этом, стоит обратить внимание, что индекс РТС с начала года вырос незначительно, поэтому нет четкой уверенности считать, что рынок перегрет», – говорит Голдина. Индекс Мосбиржи к 11.50 мск поднялся на 1,68%, до 3209,66 пункта, или к уровню 21 февраля прошлого года, при этом рассчитывающийся в долларах Индекс РТС лишь немного выше открытия торгов в начале года и совсем далеко от уровней февраля 2022 года, прибавив с утра 0,07%, до 1001,54 пункта. По оценке БКС, который допускает укрепление рубля в дальнейшем, с учетом усредненного курса рубля на 2024 год в 87 за доллар, целевой уровень на ближайшие 12 месяцев по индексу Московской биржи имеет потенциал роста более 20%. Если брать отдельно по экспортерам, то больше, в частности, по металлургическому сектору – более 40%. Не все инвестдома видят потенциал роста рынка с сегодняшних уровней.

Банк «Синара» в пятницу сообщил, что считает, что рынок уже достиг своих справедливых значений, «и с учетом множества рисков видим высокую вероятность его разворота в любой день», Аналитики видят наибольший потенциал роста для компаний- экспортеров. С ослаблением рубля растут их доходы, а значит, и дивидендная база, отметил Сергей Суверов, инвестиционный стратег УК «Арикапитал». Акции экспортеров в плюсе, в частности «Норильский никель» прибавил почти 7,5%, до 16732 рублей, «Газпром» – почти 12%, до 181,8 рубля. «Такая сложилась ситуация, когда деньгам некуда идти, и они идут в рынок, во все подряд», – говорит трейдер «Альфа-капитал» Владислав Силаев. Необычный даже для малоликвидных бумаг рост с конца июля происходит в секторе электроэнергетики, полное аналитическое покрытие которого есть сейчас далеко не у каждого крупного инвестиционного дома. Некоторые бумаги выросли в цене на сотни процентов. «Высокая волатильность в бумагах третьего эшелона, которую мы наблюдаем на протяжении всего первого полугодия 2023, видится нам излишней. Особенно, движения, которые сопровождали бумаги третьего эшелона электроэнергетики недавно. Фундаментального обоснования для этих движений мы не видим», – сказала Голдина. На прошлой неделе БКС подсчитал, что если взять все 50 акций третьего эшелона электроэнергетического сектора, объединить в индекс с одинаковым весом, то получится, что на 7 августа их общий рост с начала 2023 года составил более 470%. «Когда это происходит волнами, я склоняюсь к тому, что за этим есть какая-то координация и умысел... Мы видим много бумаг низколиквидных и в других секторах. Получается, этот рост – больше вопрос к регулятору, а не к аналитику», – сказал аналитик одной из российских компаний. ЦБ, насчитавший по итогам июля долю розничных инвесторов в акциях на уровне 81%, предупредил, что блогеры своими публикациями в телеграм-каналах могут приводить к необоснованным сделкам со стороны частных инвесторов, конечными выгодоприобретателями по которым являются сами авторы каналов или связанные с ними лица.

Московская биржа сообщила о «необходимости взвешенного принятия инвестиционных решений, учета доступной официальной информации от эмитентов и профессиональных участников рынка ценных бумаг». Но рост продолжается, хотя не без проседаний. «Сейчас что растет, туда и бегут», – сказал Силаев. Наиболее выразительно расти получилось у бумаг компаний, входящих в холдинг ТНС: всего лишь с конца июля эти акции выросли на сотни процентов. Так, например, акции «ТНС энерго Ярославль» выросли до 1600 рублей c 486 рублей на 19 июля, «ТНС энерго Ростов» – до 7,75 рубля с 2,1 рубля, «ТНС энерго Марий Эл» – до 127,2 рубля с 44,1 рубля, самой холдинговой ТНС – до 6070 рублей c 2085 рублей, пишет Reuters. • Совет директоров «Белуга групп» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам первого полугодия 2023 года в размере 320 рублей на одну обыкновенную акцию. Об этом говорится в сообщении компании. «На состоявшемся 14 августа заседании совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия в размере 320 рублей на одну акцию до налога, в общей сложности – 3,65 млрд рублей, без учета выплаты дивидендов по казначейским акциям, что составляет 120% чистой прибыли Beluga Group по МСФО за первую половину 2023 года. Таким образом, рост дивидендных выплат на акцию по отношению аналогичному периоду 2022 года составит 113%», – говорится в сообщении. В компании уточнили, что размер дивидендных выплат учитывает сезонность бизнеса компании и способствует более равномерному распределению прибыли среди акционеров в течение года. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, предложено определить 29 сентября 2023 года. Внеочередное общее собрание акционеров пройдет 18 сентября 2023 года в заочной форме, пишет ТАСС. • Рубль на торгах понедельника продолжает обвальное падение с достижением важных психологических отметок, при этом ЦБ сегодня повторил, что по-прежнему не видит угроз для финансовой стабильности в текущей динамике рубля. Тем самым регулятор развеивает страхи играющих против российской валюты спекулянтов, державших в уме возможные шаги регулятора по обузданию падения рубля. Одновременно участники рынка не теряют надежды увидеть до конца месяца отскок российской валюты с учетом высокого уровня нефтяных цен и предстоящих налоговых выплат. К 10.40 мск пара доллар/рубль расчетами «завтра» находилась у отметки 100,99, рубль теряет 1,6%, ранее отметившись на 101,08 впервые с 23 марта 2022 года. Пара евро/рубль котировалась по 110,69, здесь рубль теряет 1,6%, а ранее пара достигла отметки 110,78 также впервые с 23 марта 2022 года. К юаню рубль теряет 1,3%, котировки вблизи 13,87, ранее достигнув уровня 13,89 впервые с 30 марта 2022 года. Против рубля по-прежнему играет сокращение профицита текущего счета РФ, во многом связанное с дисбалансом экспортно-импортных операций из-за снижения по целому ряду причин (внешних и внутренних) притока экспортной валютной выручки при одновременном росте валютного спроса, формируемого восстановившимся российским импортом, операциями по выходу западных компаний из РФ, спроса населения, который мог усилиться в разгар сезона отпусков. «Мы продолжаем связывать текущую фазу, в первую очередь, со сформированными дисбалансами платежного баланса. Возможно, текущие уровни, несмотря на перепроданность российской валюты, способствуют активизации покупок и со стороны спекулятивных участников», – полагает Егор Жильников из Промсвязьбанка. По его мнению, в ближайшей перспективе вероятны попытки краткосрочного взлета курса доллара к отметке 105 рублей.

Помощник президента РФ Максим Орешкин в понедельник сообщил, что основной причиной ослабления рубля и ускорения инфляции является мягкая денежно-кредитная политика. С начала августа российская валюта теряет более девяти процентов к доллару и к евро, с начала же текущего года она теряет почти треть своей стоимости, пишет Reuters. Падение рубля идет вопреки восходящей динамике нефтяного рынка, где на прошлой неделе котировки достигли многомесячных пиковых значений. Участники внутреннего валютного рынка не теряют надежды увидеть увеличение притока экспортной выручки за проданную по высоким летним ценам российскую нефть. «Удержание нефтью марки Brent позиций в диапазоне $85-90 за баррель говорит в пользу наличия потенциала для восстановления рубля. Часть этого потенциала может быть реализована на горизонте ближайших недель», – считает Богдан Зварич из «Банки.ру». «К концу месяца мы по-прежнему ждем восстановления рубля до 95 за доллар, учитывая большой объем предстоящих налоговых платежей, которые потребуют значительных продаж валюты экспортерами», – сообщили аналитики SberCIB. • Угрозы финансовой стабильности в связи со снижением курса рубля по отношению к основным валютам нет, сообщили ТАСС в пресс-службе банка России. В понедельник утром в ходе торгов на Московской бирже курс доллара превысил 100 рублей, евро – 110 рублей. Юань торговался в районе 13,8 рубля. В ЦБ РФ подчеркнули, что на сегодняшний день «угрозы финансовой стабильности нет». Влияние на курс рубля сегодня оказывает значительное сокращение стоимостного объема экспорта при условиях увеличения спроса на импорт, пояснили в Банке России. «Обменный курс формируется под влиянием большого числа факторов. Наряду со значительным сокращением стоимостных объемов экспорта происходит расширение спроса на импорт, связанное с активным ростом внутреннего спроса, в том числе на фоне высоких темпов кредитования при сохранении повышенного уровня государственного спроса», – отмечают в ЦБ. • Чистая прибыль алмазодобывающей компании «Алроса» по российским стандартам бухучета по итогам января-июня 2023 года уменьшилась на 47% по сравнению с показателем за аналогичный период 2022 года и составила 44,1 млрд рублей, следует из материалов компании. Выручка за отчетный период снизилась почти на 6%, до 158,66 млрд рублей, валовая прибыль – почти на 26%, до 66,19 млрд рублей. Прибыль от продаж составила 57,9 млрд рублей, что на 28% меньше, чем годом ранее.

Прибыль до налогообложения сократилась почти в два раза, до 54,29 млрд рублей, пишет ТАСС. • Теории о взаимосвязи происходящей динамики курса национальной валюты со значительными капитальными операциями не обоснована, заявил зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин. Динамика экспорта и импорта все еще выступает решающим фактором ослаблением курса рубля, добавил он. «Мы по-прежнему считаем, что решающим фактором является то, что происходит с объемом экспорта и импорта товаров и услуг», – сказал он. Заботкин добавил, что и экспорт, и импорт в последние месяцы (в июне и июле) близки к средним значениям за первое полугодие 2023 года. Однако, по его словам, в то же время стоимость экспорта сейчас почти на треть меньше второй половины 2022 года, а стоимостной объем импорта возрос, пишет ТАСС. • Американская администрация приняла решение разорвать соглашение о приостановке антидемпингового расследования в отношении поставок плит из углеродистой стали российского производства в США. Об этом говорится в уведомлении, обнародованном в сборнике официальных документов правительства США – так называемом Федеральном реестре, пишет ТАСС. «Министерство торговли США прекращает действие соглашения о приостановке антидемпингового расследования в отношении определенной <...> плиты из углеродистой стали из Российской Федерации <...> (соглашения от 2003 года)», – отмечается в оповещении. В нем также указывается, что в отношении такой продукции компании «Северсталь» вводится антидемпинговая маржа в размере 53,81%, а в отношении России в целом – 185%. • Экономике России удалось не только компенсировать спад второго квартала прошлого года, но и показать прирост к уровню двухлетней давности. Такое мнение высказала замминистра экономического развития РФ Полина Крючкова, комментируя данные Росстата по ВВП России за второй квартал 2023 года, пишет ТАСС.

«Российская экономика не только компенсировала спад второго квартала прошлого года, но и показала прирост к уровню двухлетней давности. Основными драйверами роста выступили отрасли реального сектора, прежде всего, обрабатывающая промышленность, где выпуск во втором квартале 2023 года вырос на 11,3%. Основной вклад в улучшение показателей внесли машиностроительный и металлургический комплексы, при этом рост отмечался практически по всем отраслям», – сказала Крючкова, комментарий которой распространила пресс-служба МЭР. • Банк России не исключает снижения цели по инфляции до 3%, но только после стабилизации инфляции и инфляционных ожиданий на уровне 4%. Об этом в ходе пресс-конференции сообщил заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин, пишет ТАСС. «В результате наших исследований и общественных обсуждений в рамках обзора денежно-кредитной политики, мы считаем, что условия для снижения цели по инфляции до 3% в российской экономике сформировались на конец 2021 года, но это решение следует принимать, когда инфляция и уровень инфляционных ожиданий будут соответствовать текущей цели по инфляции в 4%», – сказал он. • Правительство Болгарии приняло решение о прекращении аренды нефтяного терминала Росенец «Лукойлом». Об этом сообщает правительственная пресс-служба, передает ТАСС. «Правительство приняло решение уведомить «Лукойл нефтохим Бургас» о прекращении договора по аренде портового терминала Росенец, части порта общественного транспорта национального значения Бургас», – говорится в сообщении. • Китайским подрядчикам потребовалось около десятилетия, чтобы вытеснить западные компании с рынка по строительству крупнейших инфраструктурных объектов Африки. Об этом сообщила гонконгская газета South China Morning Post. Как отмечает газета, в 90-х в среднем восемь из десяти строительных проектов на африканском континенте выполняли западные компании. По данным Hinrich Foundation, их доля в строительстве инфраструктурных объектов в Африке постепенно снижалась, однако в 2013 году по-прежнему составляла примерно 37% рынка, в то время на Китай приходилось около 12%. Однако после появления в 2013 году китайской инициативы «Один пояс – один путь» компании из КНР стали стремительно отвоевывать «львиную долю рынка». По данным издания, в 2022 году китайские подрядчики получили около 31% контрактов по строительству инфраструктурных объектов в Африке стоимостью $50 млн и более. При этом доля западных компаний сократилась до 12%, пишет ТАСС. • Минцифры РФ разбирается в ситуации с заявлением Microsoft о том, что после 30 сентября компания перестанет продлевать лицензии российским корпоративным клиентам. Об этом сообщил в кулуарах форума «Цифровая эволюция» министр цифрового развития РФ Максут Шадаев. «Мы сейчас разбираемся, эта информация вечера появилась. Мы выясняем, насколько это подтвержденный факт», – сказал Шадаев в ответ на соответствующий вопрос. Он отметил, что данная проблема была понятна, и в министерстве не рассчитывали на то, что эта ситуация с лицензиями может долгое время продолжаться, пишет ТАСС. • Российский рынок акций в конце недели показывал сдержанную динамику, покупатели владели некоторым преимуществом.

По итогам пятницы индекс Мосбиржи подрос на 0,21%, до 3 155,51 пункта, долларовый индекс РТС снизился на 1,65%, до 1 000,89 пункта. Курс доллара по итогам дня вырос на 1,97%, закрывшись на отметке 99,43 рублей, евро – на 1,22%, до 108,78 рублей, юань – на 0,23%, до 13,69 рублей. «В целом в ходе торговой пятидневки наш рынок оставался в векторе роста, опираясь на слабость рубля, относительную стабильность нефтяных цен и отдельные позитивные корпоративные новости. Вместе с тем индекс Мосбиржи не смог дотянуться до рекордных годовых значений вблизи 3 200 пунктов, достигнутых 4 августа. Этому помешали нестабильный общерыночный сентимент, техническая перегретость по ряду инструментов, а сегодня к ним добавился фактор пятницы», – рассказал инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. Внешний рыночный фон в пятницу вновь испытал давление. «Инвесторов продолжает тревожить монетарный фактор и ухудшение статмаркеров. Цены производителей в США (PPI) в июле выросли на 0,3% относительно предыдущего месяца, это максимальное повышение показателя с января текущего года. В то же время позитивный отчет Международного энергетического агентства (МЭА) поддержал нефтяные цены», – добавил эксперт. Наибольший рост к завершению сессии показывали котировки ТМК (+5,18%), акции «Русснефти» (+2,83%), бумаги «Алросы» (+2,53%), котировки «Газпром нефти» (+2,20%), акции «Роснефти» (+2,13%), расписки VK (+1,76%). «Интерес к акциям ТМК, очевидно, поддерживался ожиданиями выплаты уже рекомендованных дивидендов за I полугодие 2023 года в размере 13,45 рублей на акцию (текущая доходность 5,8%). Реестр закроется 5 сентября текущего года. Акции «Русснефти» в пятницу отступили от пиков дня после того, как совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 год по обыкновенным бумагам. На выплаты по привилегированным акциям, тем временем, планируется направить $110 млн», – рассказала аналитик ИК «Велес капитал» Елена Кожухова. «Алроса» в понедельник должна опубликовать финансовые результаты за I полугодие 2023 года по МСФО, которые «могут быть сильными и позволить компании выплатить промежуточные дивиденды», добавила Кожухова. Расписки VK восстанавливали позиции вслед за падением накануне. Акционеры группы утвердили редомициляцию в Россию. Компания также планирует провести делистинг расписок с Лондонской фондовой биржи. В наибольшем минусе к завершению сессии находились акции «М. Видео» (-1,59%), бумаги АФК «Система» (-1,44%), котировки «Белуги» (-0,96%), акции «Северстали» (-1,05%), бумаги «Акрона» (-1,04%).

Ситуация в российских акциях на следующей неделе во многом будет зависеть от динамики курса рубля, считает инвестиционный стратег «ВТБ мои инвестиции» Станислав Клещев. «Пара доллар/рубль на подходе к 100 рублям – важному психологическому уровню, достижение которого способно резко активизировать тему валютной диверсификации. Акции компаний экспортеров, валюта, золото и замещающие облигации – главные бенефициары такого сценария», – сказал он. По оценкам «ВТБ мои инвестиции», также интересны будут корпоративные отчеты за II квартал. В компании ожидают сильные результаты у «Татнефти», X5 и «Роснефти». Там также обратили внимание на дивиденды. Советы директоров «Белуги» и «Татнефти» дадут свои рекомендации. «Особой интриги нет, так как финансовые отчеты уже представлены. Однако по «Татнефти» может быть увеличен коэффициент выплат», – добавили в компании. При этом эксперты подчеркивают, что российский рынок находится в зоне перекупленности. «Несмотря на попытку коррекции на неделе, индекс Мосбиржи остается в зоне высокой перекупленности. Вероятность развития нисходящего движения – высокая. Спекулятивная игра на понижение может быть оправданной, если будет поддержка со стороны укрепляющегося рубля», – пояснил Клещев. Александр Бахтин не исключает, что триггеры для снятия перекупленности появятся на следующей неделе. Помимо укрепления отечественной валюты, это может быть, к примеру, геополитический негатив. При этом после технической разрядки рынок будет набирать силы для движения к новой цели в 3 300 пунктов по индексу Мосбиржи, добавил специалист, пишет ТАСС.